Trung Quốc huy động trái phiếu lớn nhất lịch sử

• Nổ mỏ than tại Trung Quốc, 14 người thiệt mạng
• Mỹ ca ngợi, Trung Quốc thận trọng trước thỏa thuận "bước một"
• Trung Quốc lớn tiếng cảnh cáo Đức nếu "từ chối" Huawei

Bộ Tài chính Trung Quốc đã bán trái phiếu trong 4 đợt vào ngày 27-11. Trái phiếu 3 năm có giá hơn 35 điểm cơ bản so với trái phiếu chuẩn Kho bạc Mỹ. Trái phiếu 5 năm có giá cao hơn 40 điểm cơ bản, 10 năm ở mức cao hơn 50 điểm cơ bản và 20 năm ở mức 70 điểm cơ bản trên Kho bạc.

Đợt huy động được tiến hành sau một đợt tăng thị trường trong năm nay khiến lãi suất trái phiếu toàn cầu giảm mạnh, giảm đáng kể chi phí tài chính so với đợt phát hành trái phiếu đồng đô la trước đó vào tháng 10-2018. Tổng số 6 tỷ đô la Mỹ là gần gấp đôi so với mục tiêu ban đầu. 

Bộ Tài chính Trung Quốc đã báo hiệu động thái này sẽ giúp nước này cải thiện đường cong lãi suất trái phiếu. Nó sẽ cung cấp một chuẩn mực giá cho các doanh nghiệp Trung Quốc phát hành trái phiếu đô la Mỹ, Ngân hàng Trung Quốc cho biết trong một tuyên bố trên trang web của họ.

Đợt phát hành đánh dấu năm thứ ba liên tiếp Trung Quốc phát hành nợ đô la, và nhấn mạnh quốc gia này tiếp tục quan tâm đến việc xây dựng một thị trường nước ngoài nơi các công ty và chính quyền địa phương có thể khai thác tài trợ. Trái phiếu 20 năm sẽ lấp đầy khoảng cách giữa trái phiếu 10 năm và 30 năm phát hành năm 2018. 

Bắc Kinh hồi sinh chương trình phát hành nợ quốc tế 2 năm trước sau 13 năm gián đoạn. Thỏa thuận trở lại vào năm 2017 đã thu về 2 tỷ đô la Mỹ trong khi một giao dịch riêng trong năm 2018 đã huy động thêm 3 tỷ đô la Mỹ. 

Đầu tháng 11, Trung Quốc cũng đã bán trái phiếu bằng đồng euro đầu tiên sau 15 năm, huy động 4,4 tỷ USD và các nhà phân tích tin rằng thị trường châu Âu sẽ trở thành nguồn vốn lớn hơn cho cường quốc châu Á trong tương lai.

Thị trường trái phiếu đô la Trung Quốc hiện đã vượt quá 740 tỷ đô la, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, vừa là nguồn tài trợ chính cho người vay trong nước vừa là đầu ra để đầu tư tiền gửi ngoại tệ của Trung Quốc. 

Phát hành giảm xuống vào năm 2018 sau một kỷ lục năm 2017, bị tổn thương một phần do sự mất giá của đồng Nhân dân tệ khi cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung nổ ra. Nhưng doanh số đã tăng trở lại trong năm nay khi lợi tức của Kho bạc Mỹ giảm. Đồng Nhân dân tệ cũng đã ổn định trong những tuần gần đây, sau khi các cuộc đàm phán thương mại Trung-Mỹ nối lại.

Người vay Trung Quốc đã phát hành 195 tỷ đô la trái phiếu cho đến nay trong năm nay, một tốc độ kỷ lục, theo dữ liệu được tập hợp bởi Bloomberg. Mức cao nhất mọi thời đại cho cả năm là 211 tỷ đô la trong năm 2017. Chứng khoán cấp đầu tư chiếm khoảng 53% trái phiếu đô la Trung Quốc, với ghi chú lợi suất cao ở mức 38%. Các nhà phát triển bất động sản đã đạt được mức phát hành kỷ lục là 78,5 tỷ đô la trong năm nay.

Trong khi Trung Quốc có thị trường trái phiếu lớn thứ hai thế giới, theo một số cách, nó vẫn còn tương đối kém phát triển, theo Becky Liu, người đứng đầu chiến lược vĩ mô của Trung Quốc tại Standard Chartered Plc ở Hồng Kông. 

Đất nước này vẫn đang xây dựng một cơ sở đầu tư tổ chức trong nước như quỹ hưu trí và các công ty bảo hiểm là một tính năng chính ở nước ngoài. Các ngân hàng là chủ sở hữu chính của trái phiếu trên bờ. Có một số lượng lớn các công ty không có kênh tài trợ tại quê nhà. Đó là lý do tại sao ngay cả các doanh nghiệp tập trung trong nước cũng muốn khai thác thị trường nợ đô la.

Việc bán nợ của Trung Quốc cũng chưa phải là rất lớn so với một số đợt phát hành nợ chủ quyền khác. Ý đã bán 7 tỷ đô la trái phiếu đô la vào tháng trước. Argentina đã bán 9 tỷ đô la vào tháng 1-2018. Trung Quốc giữ xếp hạng cấp đầu tư cao thứ năm theo xếp hạng của Moody’s Investors Service, S&P Global Ratings và Fitch Ratings, dưới Hàn Quốc nhưng ngang với Nhật Bản.