60% giá trị trái phiếu chậm trả thuộc nhóm bất động sản nhà ở

Theo Báo cáo thị trường TPDN 11 tháng của VIS Rating vừa công bố, trong tháng 11/2024, lượng phát hành trái phiếu mới giảm xuống 23.400 tỷ đồng, từ mức 39.100 tỷ đồng trong tháng 10/2024.

Lũy kế 11 tháng, lượng phát hành TPDN mới đạt trên 400.000 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái. Các ngân hàng thương mại đã phát hành tổng cộng 17.400 tỷ đồng, tiếp tục chiếm phần lớn trong các đợt phát hành mới.

Trong năm 2024, số lượng trái phiếu phát hành ra công chúng tăng 30% so với 2023, đạt 46.000 tỷ đồng, chiếm 10.2% tổng lượng trái phiếu phát hành mới.

Dù lượng phát hành TPDN tăng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái, song tình trạng chậm trả nợ TPDN vẫn tiếp diễn. Cụ thể, tỷ lệ chậm trả TPDN lũy kế vào cuối tháng 11/2024 giữ ở mức 15,3%. Nhóm năng lượng có tỷ lệ chậm trả cao nhất ở mức 44%. Xét về giá trị, nhóm bất động sản nhà ở chiếm 60% tổng lượng trái phiếu chậm trả.

Có tới 15/51 trái phiếu đáo hạn tháng 11/2024 có nguy cơ chậm trả nợ gốc, bởi hầu hết những trái phiếu này đã chậm trả lãi trái phiếu trước đó.

Cũng trong tháng 11, thị trường ghi nhận một trái phiếu chậm trả phát sinh mới từ công ty cổ phần Crystal Bay, với giá trị gốc chậm trả là 421 tỷ đồng. Tổ chức phát hành này đã chậm trả nợ gốc vào ngày 5/11/2024. Sau đó, trái chủ - VNDirect - sở hữu 100% trái phiếu này, đã chấp thuận gia hạn thanh toán đến ngày 30/11/2024. Hiện tại chưa có thông báo thanh toán cho trái phiếu này.

VIS Rating đánh giá công ty này sẽ tiếp tục có nguy cơ chậm trả gốc/lãi cao khi có hồ sơ tín nhiệm yếu với dòng tiền hoạt động âm, đòn bẩy cao và nguồn tiền mặt hạn chế. Theo thông tin công bố, tổ chức phát hành này đã lỗ 76 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2024”, báo cáo của cho biết.

Tổng cộng, tính từ đầu năm đến nay, đã có 43 trái phiếu chậm trả gốc/lãi lần đầu, con số này đã giảm đáng kể so với 369 trái phiếu chậm trả gốc/lãi với tổng giá trị là 144,3 nghìn tỷ đồng trong năm 2023.

Về xử lý TPDN chậm trả, trong tháng 11/2024, các tổ chức phát hành đã trả cho trái chủ tổng cộng 1.148 tỷ đồng dư nợ gốc chậm trả. Trong số các đơn vị phát hành này, Phong Điện Yang Trung, Bất động sản Cát Liên Hoa, Địa ốc Mai Viên và Neo Floor đã hoàn trả toàn bộ số tiền gốc còn lại của một số trái phiếu cho các trái chủ. 80% tổng dư nợ được hoàn trả trong tháng đến từ các công ty Năng lượng chậm trả lãi trái phiếu trong năm 2022 và 2023. Tỷ lệ thu hồi trái phiếu chậm trả của nhóm ngành năng lượng tăng 3% lên 17.7% vào cuối tháng 11/2024.  

Nhận định về tháng cuối cùng của năm 2024, VIS Rating tính toán có tới 30% số trái phiếu đáo hạn tháng 12/2024 có nguy cơ chậm trả gốc, cao hơn so với tỷ lệ 20% trái phiếu chậm trả nợ gốc trong 11 tháng đầu năm 2024.

VIS Rating dự báo, trong vòng 12 tháng tới, có khoảng 105.000 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn thuộc nhóm ngành bất động sản nhà ở, chiếm 45% tổng giá trị trái phiếu đáo hạn. Trong số này, VIS Rating ước tính có khoảng 21.000 tỷ đồng trái phiếu có nguy cơ chậm trả nợ gốc.